Негізгі талдау

Валюта нарығында қолданылатын іргелі талдау халықаралық экономикалық, қаржылық және саяси факторларды, олардың өзара байланысын және валюта бағамдарының мінез-құлқына әсерін зерттейді. Осылайша, ол бүгін диаграммаларда жоқ нәрсені көреді, бірақ ертең ол пайда болады және техникалық талдаудың нысанасына айналады. Кез келген баға қозғалысы кейін болжамдарда және позицияларды ашу үшін пайдаланылуы мүмкін графикалық түсіндірме алады. Ал егер сіз «кестеден тыс» болып жатқан оқиғаларды дұрыс және уақытында түсіндірсеңіз бүгін, содан кейін ертең пайда табуға болады.

Нарыққа әсер ететін ең күшті факторлардың бірі – жаңалықтар.

Жаңалықтар кездейсоқ және күтпеген.

Күтпеген және кездейсоқ жаңалықтар әдетте жаңалықтармен және ашылу оқиғаларымен бірге келеді (жиі экономикалық емес). Мысалы, Ресейдегі саяси тұрақсыздық туралы жаңалықтар еуропалық құлдырауға ұқсайтын сияқты, өйткені әртүрлі елдердің экономикасы өзара тәуелді. Соғыстың қаржылық салдарына әсіресе күшті әсер етті. Елдегі жер сілкіністері, дауылдар немесе басқа табиғи апаттар сол елдің ұлттық валютасын әлсіретуді таңдау (өйткені қалпына келтіру қаражатты қажет етеді), бұл жағдайдың жоғарылауын елестетуі мүмкін;

Жоспарланған және күтілетін жаңалықтар.

Күтілетін және жоспарланған жаңалықтарға әдетте экономикалық, сирек саяси сипаттағы жаңалықтар кіреді. Экономикалық жаңалықтар валюта нарығына қатысушыларға және валюта бағамының деңгейіне әсер ететін ұлттық экономика жағдайының негізгі макроэкономикалық көрсеткіштерінің болжамдары мен нақты мәндерін жариялауды қамтиды.

Reuters (Reuters), Dow Jones Newswires (Dow Jones Newswires), DJ Forex (DJ Forex), Bloomberg (Bloomberg), Tenfore (Tenfor), Bridge (Bridge) сияқты ірі ақпараттық (жаңалықтар) агенттіктері және Прайм-ТАСС, дамыған елдердің негізгі экономикалық көрсеткіштерінің болжамы үшін арнайы бетті жариялаңыз. Әдетте бұл ұлттық статистикалық агенттіктер шығаратын макроэкономикалық статистика (АҚШ-та — министрліктер жанындағы статистикалық бюролар, Ресейде — РФ Мемлекеттік статистикасы). Ақпараттық агенттіктер пайдаланушыларға олар жарияланған кездегі жаңартылған статистиканы ұсынады. Апта күндері бойынша экономистер мен ғылыми орталықтардың ұлттық статистиканың күтілетін көрсеткіштері туралы орташа алынған болжамдары жарияланады, оларды жариялау уақыты, сондай-ақ көрсеткіштердің алдыңғы мәндері көрсетіледі. Бұл деректерді барлық мүдделі нарық қатысушылары мұқият талдайды. Олардың негізінде валюта бағамының мінез-құлқының сценарийі және операцияларды жүргізу тактикасы болжанады.

Әдетте, транзакциялардың 90%-ы АҚШ долларымен жүзеге асырылатын әлемдік валюта нарықтарында доллардың басқа валюталарға қатысты өсуіне немесе төмендеуіне әкелетін АҚШ экономикасы туралы деректер ең үлкен әсер етеді.

• ұзақ мерзімді әсер ету, яғни. валюта бағамы трендінің бірнеше аптадан бірнеше жылға дейінгі кезеңдегі өзгеруі. Мұндай әсерді ұлттық экономиканың жағдайын анықтайтын іргелі факторлар (инфляция динамикасы, жұмыссыздық пен пайыздық мөлшерлемелер және басқа да осыған ұқсас факторлар) көрсетуі мүмкін. Бұл орташа мерзімді мөлшерлеме болжамы стратегиялық позицияларды ашу үшін қолданылады. Орта және ұзақ мерзімді әсер ету үшін бір айдан астам кезеңдегі (тоқсан, жыл) статистикалық көрсеткіштер есепке алынады;
• қысқа мерзімді әсер ету, яғни. жарияланған статистикалық көрсеткіштің немесе күтпеген жаңалықтардың валюта бағамына әсері, ол бірнеше минут немесе сағат бойы әрекет етеді. Курсқа қысқа мерзімді әсер қысқа мерзімді (апта немесе ай) көрсеткіштерімен қамтамасыз етіледі.

• нарықтық үміт ақталды. Сонда баға динамикасы күшті өзгерістерге ұшырамайды;
• Нарықтық күтулер тек қана болып жатқан оқиғаның күшімен ақталмайды, яғни. Нарық бұл факторды бағаламады. Бұл жағдайда хабарлама пайда болған сәтте баға ағымдағы динамикасын жеделдетумен жалғастырады;
• Нарықтың үміттері ақталып қана қоймай, мүлдем қате болып шықты. Сонда алдыңғыға қарама-қарсы бағытта қатты өзгеріс күтуге болады. Динамика бағытын өзгертпес бұрын, не болып жатқанын нарықтың көрсету кезеңін күтуге болады.

Егер іргелі жаңалықтар ағымдағы трендке қайшы келсе, онда оның нарық динамикасына әсер ету уақыты бір сағат немесе бірнеше сағатпен шектелуі мүмкін. Егер бұл керісінше болса (іргелі фактор трендті растайды), онда ол біршама жылдамдайды, содан кейін мүмкін кері қайтару.

Ереже бойынша, экономикалық индикатордың алдын ала болжамы белгілі болғандықтан, ол жарияланғаннан кейін бірінші секундта трейдер болжам мен нақты мәнді салыстыруы керек. Көрсеткіштің болжамды және нақты мәні сәйкес келген жағдайда, әдетте, валюта бағамында күшті қозғалыс болмайды. Бұл ретте «нарық алдын ала жеңілдік жасап қойған» дейді; немесе «қойылған» көрсеткіштің осы мәні бойынша, ал ставканың қозғалысы ертерек орын алды. Валюта бағамының жарияланған көрсеткішке немесе күтілетін хабарламаға реакциясының сипаты осы көрсеткіштің мәні бойынша дисконтталған нарық үлесімен анықталады..

• бұл жаңалықтың ресми дисконт мөлшерлемесіне қалай әсер ететіні;
• елдің халық шаруашылығының жағдайы қандай.

Нарықта жұмыс істеу кезінде ескеру қажет негізгі іргелі факторларды қарастырайық.

Жалпы ішкі өнім (жалпы ішкі өнім — ЖІӨ) ұлттық экономика жағдайының негізгі көрсеткіші болып табылады және құрамдас бөліктер ретінде кішірек экономикалық көрсеткіштерді қамтиды.

ЖІӨ өзгерістері мен валюта бағамы арасында тікелей байланыс бар: ЖІӨ өсуде — валюта бағамы көтеріледі. Егер ЖІӨ өсіп отырса, бұл экономиканың жалпы жағдайының жақсы екенін көрсетеді, сонымен қатар өнеркәсіп өндірісінің ұлғаюы, экономикаға шетел инвестициясының ағыны, экспорттың ұлғаюы байқалады. Шетелдік инвестиция мен экспорттың артуы шетелдіктер тарапынан ұлттық валютаға сұраныстың артуына алып келеді, бұл валюта бағамының өсуінен көрінеді. Бірнеше жыл бойы жалғасып келе жатқан ЖІӨ өсімі «қызып кетуге» әкеледі экономика, инфляциялық үрдістердің өсуі және соның салдарынан пайыздық мөлшерлемелердің өсуін күту (инфляцияға қарсы негізгі шара ретінде), бұл да валютаға сұранысты арттырады. ЖІӨ алдыңғы шолу кезеңіне қатысты индекс ретінде және өндірілген тауарлар мен қызметтерге бағалар сомасының абсолютті мәні ретінде көрсетіледі.

Мысалы, АҚШ-тың жалпы ішкі өнімінің (ЖІӨ) өсу қарқынының тоқсанына 1,2-ден 0,4%-ға дейін күрт төмендеуі болжамы белгілі болды. Әзірге бұл тек болжам болғанына қарамастан, көптеген инвесторлар долларды алдын ала сата бастайды, бұл құнсыздануға әкеледі. Егер олардың жалпы нарықтағы үлесі жеткілікті үлкен болса, онда деректерді жариялау кезінде нарықтық реакция көрсеткіштің нақты көрсеткішіне байланысты болады:

• егер нақты ЖІӨ өсімі небәрі 0,1% болса, яғни. күтілгеннен төмен, доллардың одан әрі құнсыздануы байқалады;
• Егер ЖІӨ өсімінің мәні болжамды мәні 0,4% болса, валюта бағамының көрсеткіші іс жүзінде өзгермейді;
• Егер ЖІӨ өсімінің нақты мәні күтілетін мәннен асып кетсе, мысалы, 0,9%, доллар бағамы көтерілуі мүмкін, бірақ көп емес;
• Егер ЖІӨ өсімі әдеттен тыс жоғары болып шықса және нарық мүлдем күтпеген болса, онда бұл ағымдағы экономикалық жағдайды бағалауды өзгертеді және валюта бағамы айтарлықтай көтеріледі.

Дисконттық пайыздық мөлшерлемелер деңгейі (Нақты пайыздық мөлшерлемелер) іргелі фактор ретінде өте маңызды. Дәл сол ел экономикасына салынған инвестицияның жалпы табыстылығын (банктік депозиттер бойынша пайыз, облигацияларға салынған инвестициялардың табыстылығы, кірістің орташа нормасының деңгейі және т.б.) анықтайды.

Пайыз мөлшерлемесі мен айырбас бағамының өзгеруі тікелей тәуелді: пайыздық мөлшерлеме өсуде — валюта бағамы көтеріледі. Тарифтер туралы айтатын болсақ, нақты пайыздық мөлшерлемелерді есте ұстаған жөн, яғни. номиналды пайыз минус инфляция пайызы.

Теңірек талдау жүргізе отырып, екі валютаның айырбас бағамын қалыптастыруда негізгі рөлді екі ел арасындағы пайыздық мөлшерлемелердің айырмашылығы (пайыздық дифференциал) атқаратынын атап өткен жөн. Егер екі елде олардың экономикаға салған инвестициясы бойынша бірдей табысты сипаттайтын нақты пайыз мөлшерлемелерінің шамамен бірдей деңгейі болса, онда бір елдің орталық банкінің есептік мөлшерлеменің жоғарылауы кірістің инвестиция пайдасына ауысуын тудырады. валютаға сұраныстың артуына және оның бағамының өсуіне әкелетін осы елдің валютасы.

Жұмыспен қамту факторын екі шама түрінде қарастыруға болады: не жұмыссыздық деңгейі (яғни, жұмыссыздар санының еңбекке қабілетті халықтың жалпы санына пайызы), немесе, керісінше, қызметкерлер санының көрсеткіші. Жұмыссыздық деңгейі әдетте пайызбен жарияланады.

Жұмыссыздық деңгейі мен валюта бағамының өзгеруі арасында кері байланыс бар: жұмыссыздық өсуде — валюта бағамы төмендейді. Қазіргі экономикалық теория бойынша нөлдік жұмыссыздыққа қол жеткізу мүмкін емес (әрқашан маусымдық, құрылымдық және фрикциондық жұмыссыздық болады). Сондықтан бүгінде әрбір ел үшін тиімді жұмыссыздық бойынша ресми оңтайлы деректер бар, яғни. экономиканың өркендеуі үшін қолайлы және тіпті қалаулы жұмыссыздық деңгейлері туралы. Бүгінгі таңда бұл өлшемдер елге байланысты жалпы жұмыс істейтін халықтың 3-тен 7 пайызына дейін жетеді.

Инфляция қарқыны (Инфляция) немесе ұлттық валютаның құнсыздануы бағаның өсуімен өлшенеді. Баға деңгейінің өзгеруінің екі көрсеткіші бар:

• ТБИ (Тұтыну бағасының индексі) — тұтыну бағасының индексі. Ол «қоржынға» бөлшек сауда бағасы деңгейінің өзгеруін анықтайды. тауарлар мен қызметтер. Тұтыну бағасының индексі тамақ және энергетика салаларын есепке алмаған жағдайда сенімдірек деп саналады. Индексті есептеу кезінде импорттық тауарлар мен қызметтердің бағасы есепке алынады. Тұтыну бағасының индексі елдегі инфляция деңгейін көрсететін негізгі көрсеткіш болып табылады. Бұл индекс PPI-мен бірге талданады.
• PPI (Өндіруші бағасының индексі) — өндіріс бағасының өзгеру индексі (өнеркәсіптік тауарлардың көтерме партиялары үшін). Ол «қоржынға» баға деңгейінің өзгеруін анықтайды. өнеркәсіп тауарлары. Бұл индекс екі бөліктен тұрады: кірістегі баға (жартылай фабрикаттар, жинақтаушы бұйымдар және т.б.) және өндірісті шығарудағы баға (дайын өнім). Шығу бағасы жұмыс күшінің құнын қамтиды және еңбек құнының өзгеруіне байланысты инфляция туралы түсінік береді. Өнеркәсіптік бағалар индексі тамақ және энергетика салаларын есепке алмаған жағдайда сенімдірек болып саналады. Индексті есептеу кезінде импорттық тауарлар мен қызметтердің бағасы есепке алынбайды. PPI индексі нарыққа айтарлықтай әсер етеді.

Осылайша, инфляция деңгейі мен валюта бағамының өзгеруі кері байланысты: инфляция өсуде — валюта бағамы төмендейді.

Елдің сыртқы төлемдер мен түсімдер балансына мыналар кіреді:

• төлем балансы (төлем балансы немесе төлем тапшылығы);
• сауда балансы немесе сауда тапшылығы.

Төлем балансыбұл шетелден түсетін төлем сомасы мен шетелге шығатын төлем сомасы арасындағы қатынас. Егер елге түсетін төлемдер басқа елдерге және халықаралық ұйымдарға төлемдерден асып кетсе, төлем балансы белсенді (профицит), керісінше болса — содан кейін пассивті (теріс баланс, тапшылық). Төлем балансы мен валюта бағамының өзгеруі тікелей тәуелді: егер төлем балансы төмендесе (теріс сальдо, тапшылық) — валюта бағамы төмендейді. Және керісінше — төлем балансы өсуде (профицит) — айырбас бағамы өсуде.

Сауда балансыбұл мемлекеттен тыс экспортталатын тауарлар бағасының қосындысы мен мемлекет аумағына әкелінетін тауарлар бағасының қосындысы арасындағы қатынас, яғни. бұл экспорт пен импорттың айырмашылығы. Егер экспорт импорттан — сауда профициті болып табылады. Экспорттаушылар экспорттық кірісті шетел валютасында алып, оны ұлттық валютаға айырбастап сатып, сол арқылы соңғысының өсуіне ықпал етеді. Демек, тәуелділік: сауда балансы өсуде — айырбас бағамы өсуде.

Егер импорт экспорттан асып кетсе — Бұл сауда тапшылығы (теріс сальдо). Мұндай жағдайда импорттаушылар шетелдік тауарларды сатып алу үшін шетел валютасына айырбастап ұлттық валютаны сатуға мәжбүр, бұл валюта бағамының төмендеуіне әкеледі. Демек, тәуелділік: сауда балансы төмендейді — валюта бағамы төмендейді.

Өнеркәсіптік өндіріс индексі ұлттық экономиканың жағдайын көрсететін негізгі көрсеткіштердің бірі болып табылады. Индекс елдегі өнеркәсіп өндірісі мен коммуналдық шаруашылық өнімінің көлемінің өзгеру деңгейін көрсетеді. Оның өзгеруі нарыққа айтарлықтай әсер етеді. Бұл көрсеткіштің өсуі ұлттық валюта бағамының өсуіне әкеледі.

Жетекші индикаторлар индексі «жұмыс тапсырыстары», «жұмыссыздық бойынша жәрдемақы алуға өтініштер саны», «ақша массасының көрсеткіштері», «орташа жұмыс аптасы», «жылжымайтын мүлік құрылысына рұқсаттар», «жылжымайтын мүліктің бағасы» сияқты көрсеткіштердің орташа өлшенген индексі болып табылады. негізгі акциялар», «ұзақ пайдаланылатын тауарларға тапсырыстар», «тұтынушылардың сенім индексі». Ол алдағы 6 айдағы экономиканың дамуын сипаттайды деп есептеледі. Үш ай қатарынан теріс көрсеткіш ел экономикасының бәсеңдеуінің белгісі деген қағида да бар. Индекстің өсуі экономика жағдайының жақсарғанын көрсетеді және ұлттық валютаның өсуіне әкеледі. Бірақ оның валюта бағамына әсері шектеулі. Бұл индекс мәні барлық дерлік негізгі көрсеткіштер жарияланған есепті кезеңнен кейін бір айдан кейін шығуымен түсіндіріледі.

Дамыған елдерде жетекші бизнесмендер мен ірі корпорациялар басшыларының экономиканың жай-күйі туралы субъективті сауалнамасының негізінде есептелетін бизнес оптимизмінің тұрақты түрде жарияланатын индекстері кеңінен таралған.

АҚШ-та — бұл NAPM индексі — Сатып алу менеджерлерінің ұлттық ассоциациясы индексі (менеджерлер ұлттық қауымдастығының іскерлік белсенділік индексі). Ол сатып алу менеджерлерінің сауалнамасының нәтижелерін білдіреді. Бұл индекс жаңа өндірістік тапсырыстардағы, өнеркәсіптік өнімдегі, жұмысбастылықтағы және тауарлық-материалдық қорлар мен жеткізушілердің жылдамдығындағы өзгерістерді өлшеу үшін қолданылады. 45-50-ден төмен сандар экономиканың бәсеңдегенінің белгісі. Көбінесе бұл көрсеткіштің мәніне нақты жағдай емес, психологиялық факторлар әсер етеді. Өнеркәсіптік өндіріс автоматты түрде тұтынушылық сұраныстың көзі болып табылмайтындықтан, бұл көрсеткішке сақтықпен қарайды. Индекс мәнінің өсуі доллар бағамының өсуіне әкеледі. Бизнес оптимизм индексі нарыққа шектеулі әсер етеді.

Негізгі факторлар күтілетін әсерге ие болады, дегенмен оларды сақтықпен қолдану керек. Бұл факторлардың ешқайсысын айырбас бағамының қалаған өзгеруіне 100% кепілдік ретінде қабылдау ұсынылмайды. Шын мәнінде, әр жағдайда бір оқиғаға немесе көрсеткішке әртүрлі бағалар — оптимистік (валюта бағамының өсуіне әкелетін) және пессимистік (оның құлдырауына әкелетін). Позицияны ашу туралы шешім қабылдамас бұрын, сіз нарықтың көңіл-күйін және оның сол немесе басқа факторларға ықтимал бағасын мұқият зерделеуіңіз керек, содан кейін басым көзқарасқа сәйкес шешім қабылдауыңыз керек.

Келесі дәлелдер статистикалық көрсеткішті бағалаудың екі ықтимал тәсілінің мысалы бола алады:

• бағаның өсуі (ТБИ, ӨБИ өсімі) — трейдерлер ақша-несие саясатын қатайту, пайыздық мөлшерлемелерді көтеру жақын арада мүмкін екенін атап өтеді, сондықтан валюта бағамы көтерілуі керек, пессимистер бұл экспорттың төмендеуіне, экономиканың нашарлауына және құлдырауына әкелетін инфляция деп қарсы болады. валюта бағамы;
• ЖІӨ өсімі — трейдерлер экономиканың жақсы дамып жатқанын, қарқынның көтерілетінін айтады, пессимистер «қызып кету» мүмкін екенін айтады; экономика, инфляция мен импорттың өсуі, тиісінше, валютаның құнсыздануы.

Осылайша, трейдер үшін позицияны ашудың әмбебап ережесі нарыққа қатысушылардың көп санының үміттері мен көңіл-күйін басшылыққа алуы керек. Бұған жарияланымдар негізінде жағдайды талдау, ақпараттық жүйелердегі нарық шолуларын зерттеу және басқа трейдерлермен пікір алмасу арқылы қол жеткізіледі. Алынған ақпарат бірте-бірте экономикалық көрсеткіштер жарияланғаннан кейін әртүрлі курстық мінез-құлық нұсқаларының үлгісіне қалыптасады. Нәтижесінде трейдердің міндеті нарыққа қатысушылардың көпшілігі айтқан курстық қозғалысқа қосылу болады.

Қорытынды: іргелі талдау өте көп қырлы және бағаға бір уақытта бірнеше факторлар әсер етуі мүмкін, сонымен қатар қарама-қайшы факторлар. Егер трейдер іргелі талдауды пайдаланса, онда ол бағаның өзгеруіне әсер етуі мүмкін маңызды әлемдік оқиғалардан хабардар болады. Сондай-ақ талдаудың бұл түрін техникалық және графикалық талдаумен бірге қолдану ұсынылады.